Linka 199

Štítek: a obsluha

nejčastější štítky

Pegas reportoval výsledky výrazně pod odhady, splnění cíle výzvou

Pegas dnes ráno oznámil výsledky za 3Q15. Čísla zklamala a podstatně zaostala za odhady. Cíl na celoroční zisk EBITDA byl potvrzen na spodní hranici původního rozpětí.  Tržby byly v souladu s odhadem trhu, nicméně ostatní linky jsou hluboko pod očekáváním. Hlavním rozdílem proti naší projekci jsou náklady na materiál, kdy jsme čekali o 8,2 % nižší číslo. Negativní je také přehodnocení opčního programu (položka nehotovostního charakteru), když za 3Q15 Pegas zaúčtoval 1,0 mil. EUR, zatímco my jsme čekali -0,6 mil. EUR. EBITDA tak dosáhla 8,2 mil. EUR (-31,4 % r/r), což je o 25,4 pod konsensem. Na finanční úrovni je vyšší než námi očekávaná ztráta z kurzových rozdílů (-1,5 mil. EUR, J&T -0,7 mil. EUR) a obsluha dluhu (-2,2 mil. EUR, J&T -1,9 mil. EUR). Slabší EBITDA (provoz) a zmíněné finanční náklady jsou za poklesem č. zisku na +0,5 mil. EUR (-94,3 % r/r).  Vedení Pegasu potvrdilo cíl na celoroční EBITDA 44-48,5 mil. EUR na spodním okraji uvedeného rozpětí. V 4Q15 by se měl pozitivně projevit mechanismus přenesení cen.  Zveřejněné výsledky jsou pro nás negativním překvapením zvláště na úrovni provozních nákladů (materiál). Dosažení celoročního je diskutabilní, a to i přes potvrzení tohoto cíle managementem. EBITDA za 9M15 dosáhla 29,7 mil. EUR, to znamená 67,6 % celoročního cíle (spodní okraj). Jeho splnění tak bude pro Pegas velkou výzvou.  Naše doporučení a cílovou cenu dáváme do revize.   tis. EUR 3Q15 3Q14 r/r cons. J&T Tržby 57 967 60 371 -4,0% 56 030 56 100 EBITDA 8 173 11 914 -31,4% 9 860 10 950    marže 14,1% 19,7% -5,6pb 17,6% 19,5% EBIT 4 153 8 161 -49,1% 5 940 7 050    marže 7,2% 13,5% -6,4pb 10,6% 12,6% Čistý zisk 507 8 925 -94,3% 3 030 3 584 Zdroj: Pegas, J&T Banka  

Štítky: na úrovni splnění cíle splnění cíle výzvou a obsluha zvláště na a obsluha dluhu překvapením zvláště je diskutabilní celoročního je provozních nákladů

Zdroj: www.atlantik.cz